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上海联合产权交易所的官网公示上，白银(báiyín)扎布耶锂业有限公司的股权（以下简称(jiǎnchēng)”白银扎布耶“）转让信息已挂满六个月(liùgèyuè)，1.97亿元的价格，却依然无人出手。

这样的结果，与其三年前首次挂牌(guàpái)的命运，没有什么不同，唯一的区别是，挂牌的价格越调越低，从最初的不低于6.84亿元(yìyuán)，5轮(lún)调整后大幅折价至1.97亿元。

似乎，71%的价格跳水(tiàoshuǐ)也不是终点，6月2日晚间，西藏矿业（SZ000762）发布公告(fābùgōnggào)，再次调整子公司白银扎布耶(yé)的出售价格为1.77亿元，降价10%。

作为锂矿巨头，西藏矿业出售白银扎布耶旨在优化公司产业布局与资源配置，甩掉(shuǎidiào)亏损包袱，也是当前锂行业环境和自身发展困境下(xià)的无奈和最优(zuìyōu)抉择。

然而(ránér)，近三年时间6轮调价，市场的冷水一盆又一盆。未来，西藏矿业能否成功转让白银扎布耶股权(gǔquán)，将对公司产生何种影响，仍充满(chōngmǎn)变数。

西藏矿业挂牌出售白银扎布耶(yé)算是几经波折了。

公开资料显示(xiǎnshì)，西藏矿业于1997年在深交所上市，是西藏最大的(de)综合型矿产品开发公司，主要从事铬铁矿、锂矿的开采、加工及(jí)销售和贸易业务。

子公司白银扎布耶成立于2004年8月(yuè)，正式投产(tóuchǎn)于2005年6月，2011年至2012年期间西藏矿业将其纳入自身产业版图，意在锂价格(jiàgé)一路飙升的(de)行情下，顺势强化对锂业务的掌控，布局锂产业链。

然而，白银(báiyín)扎布耶自正式投产以来，受自身技术瓶颈及原料供应不足等因素影响，持续亏损，拖累了上市公司(shàngshìgōngsī)的业绩。

于是，西藏矿业谋求(móuqiú)将其出售，2022年9月24日，白银扎布耶100%股权首次挂牌转让(zhuǎnràng)，价款不低于6.84亿元。

对于出售的预期，公司相当(xiāngdāng)乐观，在锂盐行情较好(hǎo)的情况下，公司抓住机会处理亏损资产，这个时点转让(zhuǎnràng)不仅可以解决历史包袱，还可能获得较好溢价。

但市场却泼了西藏(xīzàng)矿业一盆冷水。

截至(jiézhì)挂牌期结束，6.84亿元的价格并无人问津。2023年1月13日，西藏矿业将白银扎布耶100%股权的底价调整(tiáozhěng)为6.16亿元，降价10%，直到挂牌期满(qīmǎn)也未征集到意向受让方。

不得已(bùdéyǐ)西藏矿业将白银扎布耶(yé)的挂牌价格一降再降，至2023年11月的2.70亿元，遗憾的是仍未找到买家。

2024年12月16日，不甘心的西藏矿业再将白银扎布耶100%股权以(yǐ)1.97亿元的价格在上海联合(liánhé)产权交易所公开挂牌转让。

与首次6.84亿元的挂牌转让价格相比(xiāngbǐ)，此次降价幅度(fúdù)已达71%。

西藏矿业希冀在锂(lǐ)盐行情较好的情况下卖掉资产(zīchǎn)的乐观期望(qīwàng)，大幅折价后再次落了空，从2023年开始，锂矿行业经历了显著的市场变化，碳酸锂价格在年内出现急剧下滑，低迷的行业让(ràng)资产出售似乎愈发困难。

6月2日晚间，西藏矿业(kuàngyè)再次公告，将白银扎布耶的挂牌转让底价(dǐjià)降为1.77亿元，降幅达10%。

至此，白银(báiyín)扎布耶已经过6轮降价，而这轮(zhèlún)最新的价格未来能否成交，尚未可知。

挂牌近三年，6轮降价，为何白银(báiyín)扎布耶至今无人接盘？

此背后，或是锂业市场的(de)剧烈变化，记者(jìzhě)注意到，2022年碳酸锂价格高企，一度逼近60万元/吨，催生了西藏矿业首次挂牌时的乐观预期(yùqī)。

然而(ránér)2023年(nián)形势急转直下。碳酸锂价格“大跳水”，随着锂矿产能的不断释放，市场供需关系发生逆转，行业整体盈利能力下降。在这种情况下，投资者对于(duìyú)锂矿相关资产的投资变得更加谨慎。

其次，白银扎布耶自身存在一些问题，影响了(le)其吸引力，该公司成立时间较(jiào)早，技术工艺相对落后，缺乏(quēfá)市场竞争力。此外，白银扎布耶长期处于亏损状态，或也让投资者望而却步。

西藏矿业屡次出售白银(báiyín)扎布耶，是一场锂业下行周期下的战略调整和撤退，也是一次业绩上(shàng)的“断臂求生”。

作为西藏最大的综合型矿(kuàng)产品开发公司(gōngsī)，西藏矿业拥有世界级资源——西藏扎布耶盐湖，该盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖。

白银扎布耶成立于2004年，位于甘肃省白银市，主要经营氢氧化锂(qīngyǎnghuàlǐ)生产和(hé)锂系列产品加工。它(tā)曾是“西藏扎布耶锂资源(zīyuán)开发产业化示范工程项目”的锂盐加工部分，也是国家高科技产业发展项目计划的重要组成部分。

然而时过境迁，上述资产对(duì)西藏矿业而言，已然成了“包袱”。公司(gōngsī)曾在接受对外采访时解释出售的原因称，首先是距离问题，甘肃白银工厂与西藏扎布耶主要生产地相距甚远(xiāngjùshènyuǎn)，原料运输成本高昂(gāoáng)，导致其生产成本缺乏竞争力。

同时，白银扎布耶本身不(bù)拥有锂矿资源，仅为锂盐加工厂，其生产线建成时间较早，设备相对老旧，多年受原料(yuánliào)供应不足和设备老化困扰，存在技术瓶颈，公司已于2020年4月(yuè)停产。

更为关键的是，白银扎布耶持续(chíxù)亏损，已成为上市公司业绩的拖累。

财务数据(cáiwùshùjù)显示，白银扎布耶2022年6月30日(未经审计(shěnjì))营业(yíngyè)收入448.58万元，净利润为-1782.34万元，2023年净利润亏损299.12万元。

而截至2024年末，公司(gōngsī)资产总额仅1.96亿元，全年实现营业收入8807.34元，净亏损(jìngkuīsǔn)1221.47万元，同比(tóngbǐ)暴跌4290.18%。

受(shòu)行业影响(yǐngxiǎng)及下属子公司拖累，西藏矿业自身业绩也遭遇影响，2024年公司实现营收6.22亿元，同比下滑(xiàhuá)22.76%；归属净利润1.12亿元，同比下滑31.79%，扣非净利润7635万元(wànyuán)，降幅达41.75%。

尤其第四季度单季归属净利润亏损(kuīsǔn)4047.44万元，创近年来(jìnniánlái)单季业绩新低。

2024年，占据(zhànjù)西藏矿业整体营收52.46%的锂产品营业收入为3.26亿元(yìyuán)，同比下降40.76%。

与此同时，该业务的毛利率大幅下滑至31.85%，同比下降了43.68个百分点(bǎifēndiǎn)。而对比2022年(nián)，其锂类产品的毛利率曾(céng)高达94.89%。

2025年一季度，西藏矿业则(zé)实现收入6774万元，归母净利润-1344万元，经营(jīngyíng)压力逐渐凸显。

若此次股权转让能够(nénggòu)达成，白银扎布耶将不再纳入西藏矿业(kuàngyè)并表范围。短期来看，可能会为西藏矿业带来一定的(de)现金流，不再成为公司业绩的“出血点”，有助于改善公司财务状况。

对此，《每日经济新闻》记者致电上市公司采访，但对方(duìfāng)电话无法接通。随后记者向其发去采访提纲，但截至(jiézhì)发稿前，未获对方回复。

对西藏(xīzàng)矿业而言，出售(chūshòu)白银扎布耶是优化产业布局与资源配置的关键一步，但尽管能成功(chénggōng)甩掉白银扎布耶这一包袱，西藏矿业仍面临着行业周期性下行、内部经营挑战和战略布局缓慢的多重压力。

目前，白银(báiyín)(báiyín)扎布耶几番调价后仍(réng)没有买家接手，1.77亿元的最新价格出售结果尚不得知。如若白银扎布耶仍未成功出手，西藏矿业对亏损资产的处置便有可能陷入僵局，时间(shíjiān)越久，对公司的“沉没成本”越大。

除了白银扎布耶，记者注意到(dào)，西藏矿业下属主要(zhǔyào)控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司亦出现亏损。

受锂盐产品价格大幅下降影响，2024年其主要控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业公司净利润(jìnglìrùn)亏损(kuīsǔn)达1001.61万元，而2023年该公司净利润为20308.35万元，如果业绩继续下滑，未来或成为(chéngwéi)上市公司新的(de)业绩“出血点”。

同时，受行业下行影响，公司的(de)核心业务锂业务面临行业和内部(nèibù)经营压力。

锂业务方面，碳酸锂(tànsuānlǐ)价格从2022年60万元/吨高点跌至当下价格一度跌破6万元/吨，价格暴跌直接影响了公司锂产品表现(biǎoxiàn)，收入(shōurù)和毛利率均大幅下滑。

公司的锂(lǐ)盐产量亦不达(bùdá)预期，2024年锂盐产量仅5083吨，同比下滑34.61%，2025年锂盐产量目标（7000吨）仍(réng)低于2023年实际产量（7773吨），尚未实现万吨级产量。

此外，西藏矿业子公司的西藏扎布耶锂业公司实施扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级(jí)碳酸锂项目(xiàngmù)(xiàngmù)，作为公司的产能扩充和战略布局项目，但进展较为缓慢，券商研报称其二期投产慢于预期。

该(gāi)项目于2022年6月(yuè)正式开工建设，2024年6月30日开始试生产，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨。但年报显示工程进度仅(jǐn)95%，仍处于试生产阶段。

研发投入不足是另一隐忧(yǐnyōu)。2024年，西藏矿业的研发费用仅3.38万元，同比下降93.99%，主要系(xì)本期专业服务费减少所致(suǒzhì)。

在碳酸锂行业产能结构性过剩的背景下，缺乏(quēfá)技术创新或有可能导致公司(gōngsī)面临市场份额缩减、盈利能力下滑的风险。

西藏矿业在年报中亦坦承：“若公司不能通过技术创新实现工艺突破和成本优化，构建差异化竞争优势，将面临市场份额缩减、盈利能力下滑的经营风险。”